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（三）配置上重点关注防御板块目前行情的大方向以整理为主，重点关注防御板块：（1）估值较低的银行板块。截至周五收盘，银行板块的PE（TTM）为6.89倍，在全部28个行业中排名最后一位，从年初至今涨幅来看，银行板块上涨14.72%，排名26位，在震荡格局中可作为首选防御品种。

国有企业资本来源方面，黄奇帆认为，我们要形成一笔与GDP规模大致相当，即约100万亿的长期资金，这样股市、企业混合所有制改革等问题都能迎刃而解。资金来源有三部分，其一是社保基金，其二是商业保险中的寿险，其三是企业年金。但企业年金出台十余年，规模仅1.1万亿，寿险中能用于投资的比例也不高。反观美国，企业年金约10万亿美元，养老保险约9万亿美元，与美国的GDP总规模20万亿美元大体相当。这主要得益于美国在上世纪70年代推行的年金和商业保险税收优惠政策，此举扭转了美股散户化的局面，也为长期资本积累奠定了基础。

除了油价以外，投资加元的投资者还需要关注明年该国的货币政策路径，以及美加墨的三方协定。加拿大皇家银行认为，加拿大央行下一次加息的时机，正因石油领域的事态发展而变得复杂。运输瓶颈和炼油厂停产导致加拿大生产商供应严重过剩，压低了价格，导致阿尔伯塔省政府下令减产。预计这将使全国GDP增速下降0.1至0.2个百分点。加拿大央行可能会将下一次加息推迟到明年第二季度。

此后，蒂森克虏股价一直难以重振。过去一年，蒂森克虏伯的股价近乎腰斩，从每股22欧元跌至不足11欧元。这个数字只有2008年金融危机前，其股价最高点45欧元的四分之一。“我们还有机会。”在8月8日发布2019财年三季度财报时，克尔克霍夫依然相信公司有着美好的未来，即便前三季度亏损了1.7亿欧元。

而在韩国，无论市民在首尔、釜山还是大邱，只需要办一张相同的一卡通，就能搭乘各种交通工具自由出行。根据韩国旅游发展局官网介绍，只要花2500韩元办一张“Tmoney Card”，就可以搭乘首尔、仁川、大邱、釜山、光州6个城市的地铁，和忠清北道、江原道、庆尚南道等8个道的公交车。

（3）处罚信贷资金违规流向股市。3月7日，中国银保监会官网显示，宁波银行台州分行和路桥农商银行因信贷资金违规流入股市而遭到监管部门的处罚。在多重因素的作用下，我们认为指数短期或面临休整，但无需过度悲观：首先从市场情绪来看，当前的市场情绪明显好转。本周两市成交金额合计5.4万亿元，较上周再度放量，截至上周四，两市融资余额为8494.95亿元，连续四日上升，在核心上涨逻辑仍然存在的情况下，高涨的市场情绪较难被短期扰动彻底打压。