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（线索Clues/ 李涛）周评：美英法开始空袭叙利亚 下周面临多重不确定性本周持仓报告：投机仓位小幅变动 市场趋于谨慎相关阅读:拉里-芬克：投资者应全仓股票 永远别试图择时理想与现实：令特朗普不安的“中国制造2025”怎么投ETF：一种让美国“80后”趋之若鹜的投资工具

小米将于6月25日（下周一）至28日（下周四）招股，7月9日上市，每手200股，入场费4444.4港元。估值缩水约4成半早前市传小米拟中港两地集资100亿美元（约785亿港元），如今公司推迟发行CDR，单计本港集资额，较原计划大减近四成。另外，小米估值亦较传闻低“彭博”引述最新披露的条款显示，假设超额配售权不被行使，小米的估值为539亿美元至690亿美元，较早期1000亿美元的估值目标大降约31%至46%，也低于投行研究报告早前给予的约700亿至940亿美元估值范围。若超额配股权获行使，估值将达703亿美元。

据国盛证券固收研究团队统计，截至4月30日，4月共有19只地方债发行利率上浮超过40bp。该团队指出，发行利率局部上浮可能还与地方债务率、地方银行的配置力度相关。从财政经济数据来看，今年1月29日以来，上浮利率超过40bp的地区普遍资质较弱、债务率较高，这意味着在整体利率债市场需求偏弱的情况下，综合实力较弱的省份或地区可能需要付出更多的溢价率，以补偿投资者对流动性的顾虑，而这些地区的“超额”上浮利率并未对地方债整体发行造成影响。

此外，上好佳的净利率在2019年上半年仅为5.9%，较2016年的6.1%下降0.2个百分点，处于较低水平。销售费用率报告期内为16.1%，在行业内较低，表明公司在推广等开支方面仍需加把劲。小结：深耕中国市场超20年却被三只松鼠、来伊份等后起之秀赶超，上好佳的现状未免有点感伤。可以说上好佳战胜不了对手，也赢不了时代，而是迷失了自我。

中国当前互联网金融的主要业态中，支付行业已经形成“双寡头”格局，阿里巴巴和腾讯分别从所擅长电商和社交出发，不仅占领C端移动支付入口，还将业务重点转向海外和B端。根据益普索数据，截至2018年9月末，支付宝和财付通二者共同渗透率87.4%，非常接近于移动支付用户的整体渗透率92.0%，基本没有给其它移动支付留下空间。

但我们为什么要拿好莱坞标准去衡量中国科幻片呢？如果我们是为了拿人家的奖，那没问题；如果是为了在激动中稍微给自己泼冷水冷静一点，也没问题；如果我们是为了自己的借鉴和学习，那也没问题；其他，真没什么意义。《流浪地球》的逆袭原因很简单：它是中国的，所以观众对它的预期不高。